Aktie · Land/Wasser/Grid/Cooling · Stand 14.07.2026, 16:35
Freigegebenes ResearchXylem
- Zuletzt analysiert
- 14.07.2026, 16:35
- Marktdaten
- 15.07.2026, 11:07
Xylem kann alternde Wasserinfrastruktur, Effizienz-, Treatment- und Monitoringbedarf über ein breites Installed-Base-Portfolio und Evoqua-Integration monetarisieren. Der Case bleibt intakt, wenn 4,712 Mrd. USD Backlog trotz 7,5 % YoY-Rückgang solide konvertiert, organische Orders wieder über Revenue wachsen, Productivity/Price die 22,9–23,3 % 2026 EBITDA-Marge liefern und FCF nach Restrukturierung verlässlich steigt.
- Kurzthese
- Q1 2026 Revenue stieg reported 3 % auf 2,125 Mrd.
- Portfolio-Rolle
- Defensiver Qualitäts-Compounder auf Wasserknappheit, Pumpen, Treatment, Metering und Services; moderates Bilanzrisiko, aber Premiumbewertung benötigt Margen- und FCF-Konversion.
- Kaufzone
- 81,19 $ – 92,79 $
- Risiko
- Mittel
Executive Summary
Der Case in 60 Sekunden
Q1 2026 Revenue stieg reported 3 % auf 2,125 Mrd. USD, war organisch jedoch flach. Orders von 2,228 Mrd. USD stiegen 3 % reported und waren organisch ebenfalls flach. Net Income betrug 193 Mio. USD oder 0,79 USD je Aktie; Adjusted EPS 1,12 USD und Adjusted EBITDA 437 Mio. USD bei 20,6 % Marge. Backlog lag bei 4,712 Mrd. USD, 7,5 % unter Vorjahr, aber 2,1 % über Jahresende; rund 60 % sollen 2026 zu Revenue werden. Guidance: 9,2–9,3 Mrd. USD Revenue, 2–4 % Organic Growth, 22,9–23,3 % Adjusted-EBITDA-Marge, 5,35–5,60 USD Adjusted EPS und 10,2–11,0 % FCF-Marge. Cash lag bei 808 Mio. USD, Debt bei 1,938 Mrd. USD; 1-Mrd.-USD-Revolver ungezogen. Bei 121,21 USD betrug der Marktwert 29,50 Mrd. USD. Szenarien reichen von 75–90 bis 175–205 USD. Keine Garantie oder persönliche Anlageempfehlung.
Klimavolatilität, Wasserverluste, PFAS/Treatment, Urbanisierung and digitized utility operations create long-duration demand for pumps, analytics, metering and services.
Municipal/industrial budgets, project timing, backlog decline, inflation/mix, restructuring execution, product/warranty and a premium earnings multiple can offset the defensive demand story.
Szenario-Matrix · FY2028 / 24–30 Monate
Was könnte der Modellbetrag in jedem Case bedeuten?
- Zielkorridor
- 75 $ – 90 $
- Veränderung zum Referenzkurs
- -38 % bis -26 %
- Aus 10.000 €
- 6.170 € – 7.404 €
Organic orders stay weak, municipal projects delay and margin expansion stalls.
Modellannahmen
- Bewertungsmethode
- Normalized EPS/FCF with segment-margin cross-check
- Zeithorizont
- FY2028
- FY2028 Adj. EPS
- 5,5–6,0 USD
- Multiple
- 14–15x
- Organic Growth
- 0–2 %
- FCF Margin
- 8–9 %
- Zielkorridor
- 100 $ – 115 $
- Veränderung zum Referenzkurs
- -18 % bis -5 %
- Aus 10.000 €
- 8.227 € – 9.461 €
Water demand is stable but backlog normalization and mix cap growth.
Modellannahmen
- Bewertungsmethode
- Normalized EPS/FCF
- Zeithorizont
- FY2028
- FY2028 Adj. EPS
- 6,3–6,8 USD
- Multiple
- 16–17x
- Organic Growth
- 2–4 %
- FCF Margin
- 10–11 %
- Zielkorridor
- 130 $ – 150 $
- Veränderung zum Referenzkurs
- +7 % bis +23 %
- Aus 10.000 €
- 10.695 € – 12.341 €
Backlog converts, orders reaccelerate and productivity/Evoqua synergies expand margins and FCF.
Modellannahmen
- Bewertungsmethode
- Quality EPS/FCF multiple
- Zeithorizont
- FY2028
- FY2028 Adj. EPS
- 7,2–7,8 USD
- Multiple
- 18–19x
- Organic Growth
- 4–6 %
- FCF Margin
- 11–12 %
- Zielkorridor
- 175 $ – 205 $
- Veränderung zum Referenzkurs
- +44 % bis +69 %
- Aus 10.000 €
- 14.397 € – 16.865 €
Water infrastructure funding, treatment and digital services accelerate with sustained margin expansion.
Modellannahmen
- Bewertungsmethode
- Premium quality EPS/FCF
- Zeithorizont
- FY2028
- FY2028 Adj. EPS
- 8,3–9,0 USD
- Multiple
- 21–22x
- Organic Growth
- 6–8 %
- FCF Margin
- 12–13 %
Reine Szenariorechnung auf Basis des Referenzkurses, keine Prognose oder Anlageempfehlung. Historische Ausgangsdaten stammen aus den belegten Quellen; Zukunftswerte, Multiples und Wahrscheinlichkeiten sind ausdrücklich Analystenannahmen. Modellwert vor Kosten, Steuern und – bei Fremdwährungswerten – unter der vereinfachenden Annahme unveränderter Wechselkurse.
Upside-Treiber
Was verbessert den Case?
- Orders & Backlog
Organic orders exceed revenue and backlog quality improves without cancellations.
- Margin Execution
Price/productivity and Evoqua simplification reach 22,9–23,3 % 2026 and expand further.
- Cash Quality
10,2–11 % FCF margin arrives after restructuring, working capital and capex.
Invalidation
Was bricht den Case?
- Demand-Bruch
Municipal/industrial funding delays cause sustained organic order contraction.
- Execution-Bruch
Inflation, mix, project guarantees or restructuring absorb productivity savings.
- Quality-Bruch
Treatment, meter/software, warranty, cyber or regulatory issues impair trust and returns.
Monitoring
Als Nächstes beobachten
- Order Ledger
Orders, book-to-bill, backlog, conversion and cancellation by four segments.
- Margin Bridge
Volume, price, productivity, inflation, mix, restructuring and amortization.
- Cash/Capital
OCF, FCF, working capital, capex, debt maturity, buybacks and dividends.
01 · Executive Summary
Defensive water quality with subdued orders
Strong margin plan contrasts with flat organic Q1 orders and 7,5 % lower backlog.Water demand is durable but quarterly project cycles matter.
Cash and balance sheet are stronger than most infrastructure peers.
02 · Investment Case
Mission-critical water stack
Transport, treatment, measurement and services cover the full cycle.Installed base creates replacement/service demand.
Evoqua expands treatment and recurring exposure.
03 · Geschäftsmodell
Products, projects and lifecycle services
Four segments have different cycle and margin profiles.Water Infrastructure/Applied Water provide equipment.
Measurement and Water Solutions add analytics, metering, treatment and service.
04 · Markt & Wettbewerb
Pentair, Veralto, utilities and specialist vendors
Reliability, installed base, regulation and local channels decide.Municipal procurement is sticky but slow.
Digital products bring software/cyber competitors.
05 · Moat & Management
Installed base and application know-how
Qualification and mission-critical uptime create switching cost.Monitoring-Kalender
Nächste Termine
Termine sind Prüfzeitpunkte für den Case, keine Handelssignale.
Approximately 60 % of 4,712 Mrd. USD backlog against actual revenue.
Reported FX growth not confuse with underlying demand.
22,9–23,3 % EBITDA and 10,2–11 % FCF margin reconcile.
Nachvollziehbarkeit
Quellen und Datenstand
5 Quellen · Analyse-Stand 14.07.2026, 16:35
- NYSEXylem market activity ↗Geprüft am 2026-07-14T08:51:09.000Z
- MacsInvestResearch- und Szenario-Methodik ↗Geprüft am 2026-07-14T00:00:00.000Z
- U.S. Securities and Exchange CommissionPrimärquelleXylem Form 10-Q for March 31, 2026 ↗Geprüft am 2026-03-31T00:00:00.000Z
- XylemPrimärquelleXylem Reports First Quarter 2026 Results ↗Geprüft am 2026-03-31T00:00:00.000Z
- XylemPrimärquelle2025 Annual Report ↗Geprüft am 2025-12-31T00:00:00.000Z