Aktie · Quantum · Stand 14.07.2026, 16:35
Freigegebenes ResearchQuantum Computing Inc.
- Zuletzt analysiert
- 14.07.2026, 16:35
- Marktdaten
- 15.07.2026, 11:07
QCi bündelt photonic computing, sensing/imaging, cybersecurity and foundry capabilities. Der Case verbessert sich nur, wenn LSI/NuCrypt-Umsätze organisch weiterwachsen, die 16 Mio. USD Backlog termingerecht und mit Cash konvertiert, die 1,4 Mrd. USD Liquidität in reproduzierbare Produkte/Fertigung statt M&A-Dilution fließt und die zum 31. März unwirksamen Disclosure Controls belastbar behoben werden.
- Kurzthese
- Q1 2026 Revenue stieg von 39 Tsd.
- Portfolio-Rolle
- Spekulative Photonics-/Quantum-Option mit großer Liquiditätsreserve; akquisitionsgetriebenes Wachstum, unreife Produkte und unwirksame Disclosure Controls begrenzen Vertrauen und Positionsgröße.
- Kaufzone
- 8,12 $ – 9,28 $
- Risiko
- Sehr hoch
Executive Summary
Der Case in 60 Sekunden
Q1 2026 Revenue stieg von 39 Tsd. USD auf 3,7 Mio. USD, primär durch die LSI-Akquisition im Februar und in geringerem Umfang NuCrypt im März. Operating Expenses stiegen 139 % auf 19,8 Mio. USD; Net Loss betrug 4,1 Mio. USD und war durch nicht-operative Fair-Value-/Zinseffekte beeinflusst. Cash, Cash Equivalents und Investments lagen bei rund 1,4 Mrd. USD; Total Liabilities bei 23,4 Mio. USD. Contract Backlog betrug etwa 16 Mio. USD. Das 10-Q stellte fest, dass Disclosure Controls and Procedures zum 31. März 2026 nicht wirksam waren. Bei 8,00 USD lag der Marktwert bei 1,79 Mrd. USD – die Bewertung liegt nahe am Cash, aber die Cash-Basis stammt wesentlich aus Kapitalaufnahme und ist nicht automatisch operativer Wert. Szenarien reichen von 2–3 bis 18–26 USD. Keine Garantie oder persönliche Anlageempfehlung.
Integrated photonics can serve optical compute/interconnect, quantum sensing, imaging, security and specialized foundry demand if QCi turns laboratory capability into qualified products.
Nearly all revenue growth is acquired, internal-control weakness reduces reporting confidence, backlog is small, products/markets are early, M&A integration and cash deployment can destroy the apparent balance-sheet floor.
Szenario-Matrix · FY2030 / 42–48 Monate
Was könnte der Modellbetrag in jedem Case bedeuten?
- Zielkorridor
- 2 $ – 3 $
- Veränderung zum Referenzkurs
- -76 % bis -64 %
- Aus 10.000 €
- 2.404 € – 3.606 €
Acquired revenue stalls, controls remain weak and cash is consumed by R&D/M&A.
Modellannahmen
- Bewertungsmethode
- Haircut net cash plus distressed EV/Revenue
- Zeithorizont
- FY2030
- FY2030 Revenue
- 0,08–0,15 Mrd. USD
- Cash Retention
- <40 %
- Revenue Multiple
- 3–4x
- Diluted Shares
- 280–360 Mio.
- Zielkorridor
- 4 $ – 6 $
- Veränderung zum Referenzkurs
- -52 % bis -28 %
- Aus 10.000 €
- 4.808 € – 7.212 €
LSI/NuCrypt grow modestly while core quantum products stay pre-scale.
Modellannahmen
- Bewertungsmethode
- Net cash plus risk-adjusted EV/Revenue
- Zeithorizont
- FY2030
- FY2030 Revenue
- 0,25–0,40 Mrd. USD
- Revenue Multiple
- 5–6x
- Gross Margin
- 35–50 %
- FCF
- Negativ
- Diluted Shares
- 250–320 Mio.
- Zielkorridor
- 9 $ – 13 $
- Veränderung zum Referenzkurs
- +8 % bis +56 %
- Aus 10.000 €
- 10.817 € – 15.625 €
Backlog converts, acquisitions integrate and photonics products/foundry gain recurring customers.
Modellannahmen
- Bewertungsmethode
- Photonics EV/Revenue plus retained cash
- Zeithorizont
- FY2030
- FY2030 Revenue
- 0,7–1,0 Mrd. USD
- Revenue Multiple
- 7–8x
- Recurring Mix
- 40–55 %
- Controls
- Remediated
- Diluted Shares
- 240–300 Mio.
- Zielkorridor
- 18 $ – 26 $
- Veränderung zum Referenzkurs
- +116 % bis +213 %
- Aus 10.000 €
- 21.635 € – 31.250 €
QCi wins scaled compute, sensing and foundry programs with strong cash returns.
Modellannahmen
- Bewertungsmethode
- Premium photonics EV/Revenue
- Zeithorizont
- FY2030
- FY2030 Revenue
- 1,3–1,8 Mrd. USD
- Revenue Multiple
- 9–10x
- Gross Margin
- 60–70 %
- FCF
- Positive inflection
- Diluted Shares
- 230–280 Mio.
Reine Szenariorechnung auf Basis des Referenzkurses, keine Prognose oder Anlageempfehlung. Historische Ausgangsdaten stammen aus den belegten Quellen; Zukunftswerte, Multiples und Wahrscheinlichkeiten sind ausdrücklich Analystenannahmen. Modellwert vor Kosten, Steuern und – bei Fremdwährungswerten – unter der vereinfachenden Annahme unveränderter Wechselkurse.
Upside-Treiber
Was verbessert den Case?
- Organic Bridge
LSI/NuCrypt and legacy QCi disclose comparable organic growth, margin and cash.
- Control Remediation
Auditor/management validate effective disclosure and financial controls.
- Backlog/Cash
16 Mio. USD backlog converts and capital deployment earns measurable returns.
Invalidation
Was bricht den Case?
- Governance-Bruch
Control deficiencies produce late, restated or unreliable reporting.
- Commercial-Bruch
Revenue remains acquisition-only and backlog fails acceptance/collection.
- Capital-Bruch
The 1,4-Mrd.-USD treasury is spent on low-return M&A, burn or dilution.
Monitoring
Als Nächstes beobachten
- Organic Ledger
Legacy/acquired revenue, backlog, customers, gross margin and cash collection.
- Controls Ledger
Material weaknesses, remediation actions, auditor findings and filing timeliness.
- Capital Ledger
Cash/investments, OCF, acquisitions, SBC, capex and fully diluted shares.
01 · Executive Summary
Cash-rich, evidence-poor
1,4 Mrd. USD liquidity contrasts with 3,7 Mio. USD mostly acquired revenue.Controls are an investment variable.
Cash needs a capital-allocation discount.
02 · Investment Case
Photonics platform option
Compute, sensing, security and foundry expand potential markets.Breadth can create cross-sell.
It can also dilute focus.
03 · Geschäftsmodell
Products, contracts and acquisitions
Current comparability is limited.Backlog is not revenue.
Organic disclosure is essential.
04 · Markt & Wettbewerb
Classical photonics, quantum startups and foundries
Yield, cost and qualification decide.Customers require reproducibility.
Large vendors have deeper channels.
05 · Moat & Management
IP and integrated photonics ambition
Moat requires commercial proof and controls.Patents do not guarantee demand.
Management measured on cash returns/share.
06 · Financial Quality
Large treasury, weak operating base
Low liabilities reduce solvency risk.Monitoring-Kalender
Nächste Termine
Termine sind Prüfzeitpunkte für den Case, keine Handelssignale.
Evidence of effective disclosure/financial controls.
Organic revenue, margin, retention and cash contribution.
16 Mio. USD contracts against delivery and collection.
Nachvollziehbarkeit
Quellen und Datenstand
5 Quellen · Analyse-Stand 14.07.2026, 16:35
- NasdaqQCi market activity ↗Geprüft am 2026-07-14T09:08:10.000Z
- MacsInvestResearch- und Szenario-Methodik ↗Geprüft am 2026-07-14T00:00:00.000Z
- U.S. Securities and Exchange CommissionPrimärquelleQuantum Computing Inc. Form 10-Q for March 31, 2026 ↗Geprüft am 2026-03-31T00:00:00.000Z
- Quantum Computing Inc.PrimärquelleQCi Reports First Quarter 2026 Financial Results ↗Geprüft am 2026-03-31T00:00:00.000Z
- U.S. Securities and Exchange CommissionPrimärquelleQuantum Computing Inc. 2025 Annual Filing ↗Geprüft am 2025-12-31T00:00:00.000Z