Aktie · Quantum · Stand 14.07.2026, 16:35
Freigegebenes ResearchRigetti Computing
- Zuletzt analysiert
- 14.07.2026, 16:35
- Marktdaten
- 15.07.2026, 11:07
Rigetti kombiniert Chiplet-Architektur, Full-Stack-Cloud und Fab-1. Der Case wird erst belastbar, wenn Cepheus-1-108Q seine aktuell intern gemessenen 99,1 % Median-Two-Qubit-Fidelity deutlich verbessert, Novera/C-DAC-Systeme akzeptiert und bezahlt werden, Cloud-Nutzung wiederkehrend wächst und technische Skalierung ohne anhaltende aktienbasierte Verwässerung zu kommerzieller Quantum Advantage führt.
- Kurzthese
- Q1 2026 Revenue betrug 4,4 Mio.
- Portfolio-Rolle
- Spekulative Option auf modulare superconducting QPUs und eigene Fab; schuldenfreie Liquidität finanziert die Roadmap, die heutige Umsatzbasis rechtfertigt aber nur eine kleine Position.
- Kaufzone
- 16,24 $ – 18,56 $
- Risiko
- Sehr hoch
Executive Summary
Der Case in 60 Sekunden
Q1 2026 Revenue betrug 4,4 Mio. USD und Operating Loss 26,0 Mio. USD; Non-GAAP Net Loss lag bei 14,7 Mio. USD. Der ausgewiesene GAAP Net Income von 33,1 Mio. USD ist wegen Fair-Value-Effekten kein operativer Ertrag. Cash, Cash Equivalents und Investments lagen bei 569,0 Mio. USD, Debt bei null. Cepheus-1-108Q wurde über QCS, AWS Braket, Azure Quantum und qBraid verfügbar; intern gemessene Median-Two-Qubit-Fidelity beträgt 99,1 % bei etwa 60 ns, gegenüber 99,6 % auf dem 36-Qubit-System. Ein 8,4-Mio.-USD-C-DAC-Auftrag soll H2 2026 installiert werden. Bei 15,36 USD lag der Marktwert bei 5,15 Mrd. USD – über 290× Q1 annualisierten Umsatz. Szenarien reichen von 2,5–4 bis 30–42 USD. Keine Garantie oder persönliche Anlageempfehlung.
A modular superconducting architecture and owned fabrication can shorten iteration cycles and serve sovereign/on-premises demand if fidelity scales with qubit count.
Internal benchmarks may not translate to useful workloads, current revenue is tiny and project-led, roadmaps have slipped, large losses and future dilution can overwhelm technology progress, and better-capitalized competitors span several architectures.
Szenario-Matrix · FY2030 / 42–48 Monate
Was könnte der Modellbetrag in jedem Case bedeuten?
- Zielkorridor
- 3 $ – 4 $
- Veränderung zum Referenzkurs
- -84 % bis -75 %
- Aus 10.000 €
- 1.552 € – 2.483 €
Fidelity scaling and system acceptance lag while burn erodes cash.
Modellannahmen
- Bewertungsmethode
- Net cash/IP plus distressed EV/Revenue
- Zeithorizont
- FY2030
- FY2030 Revenue
- 0,10–0,18 Mrd. USD
- Revenue Multiple
- 4–5x
- OCF
- Stark negativ
- Diluted Shares
- 390–480 Mio.
- Zielkorridor
- 6 $ – 9 $
- Veränderung zum Referenzkurs
- -63 % bis -44 %
- Aus 10.000 €
- 3.724 € – 5.587 €
Government/on-prem systems grow but cloud and application economics remain narrow.
Modellannahmen
- Bewertungsmethode
- Risk-adjusted EV/Revenue
- Zeithorizont
- FY2030
- FY2030 Revenue
- 0,25–0,40 Mrd. USD
- Revenue Multiple
- 6–7x
- Gross Margin
- 40–55 %
- FCF
- Negativ
- Diluted Shares
- 370–450 Mio.
- Zielkorridor
- 15 $ – 21 $
- Veränderung zum Referenzkurs
- -7 % bis +30 %
- Aus 10.000 €
- 9.311 € – 13.035 €
Chiplets scale fidelity, deployments convert and QCS usage broadens across customers.
Modellannahmen
- Bewertungsmethode
- Quantum-platform EV/Revenue with burn control
- Zeithorizont
- FY2030
- FY2030 Revenue
- 0,7–1,0 Mrd. USD
- Revenue Multiple
- 8–9x
- Recurring Mix
- 40–55 %
- Adj. EBITDA
- Near breakeven
- Diluted Shares
- 350–420 Mio.
- Zielkorridor
- 30 $ – 42 $
- Veränderung zum Referenzkurs
- +86 % bis +161 %
- Aus 10.000 €
- 18.622 € – 26.071 €
Modular systems show useful advantage and Fab-1 enables rapid, high-yield scaling.
Modellannahmen
- Bewertungsmethode
- Premium quantum EV/Revenue
- Zeithorizont
- FY2030
- FY2030 Revenue
- 1,3–1,8 Mrd. USD
- Revenue Multiple
- 10–11x
- Gross Margin
- 60–70 %
- FCF
- Positive inflection
- Diluted Shares
- 340–400 Mio.
Reine Szenariorechnung auf Basis des Referenzkurses, keine Prognose oder Anlageempfehlung. Historische Ausgangsdaten stammen aus den belegten Quellen; Zukunftswerte, Multiples und Wahrscheinlichkeiten sind ausdrücklich Analystenannahmen. Modellwert vor Kosten, Steuern und – bei Fremdwährungswerten – unter der vereinfachenden Annahme unveränderter Wechselkurse.
Upside-Treiber
Was verbessert den Case?
- Fidelity at Scale
108Q and later systems improve two-qubit fidelity under independent customer workloads.
- Deployment Conversion
Novera/C-DAC and other orders reach acceptance, cash collection and repeat business.
- Burn Discipline
Revenue grows faster than R&D/SBC while 569 Mio. USD liquidity remains durable.
Invalidation
Was bricht den Case?
- Technology-Bruch
Error, yield, calibration or modular interconnect prevents useful scaling.
- Commercial-Bruch
Revenue remains isolated government/academic systems without recurring usage.
- Capital-Bruch
Cash burn and diluted share growth outpace per-share technical progress.
Monitoring
Als Nächstes beobachten
- Technical Ledger
Qubit count, two-/one-qubit fidelity, gate speed, uptime and independent workload results.
- Contract Ledger
Bookings, backlog, acceptance, revenue and cash by system/cloud/customer.
- Capital Ledger
Operating/non-GAAP loss, OCF, SBC, capex, cash and fully diluted shares.
01 · Executive Summary
Strong balance sheet, unproven economics
569 Mio. USD liquidity protects runway; 4,4 Mio. USD revenue shows the gap.GAAP income is fair-value distorted.
Fidelity at scale is the core proof.
02 · Investment Case
Modular superconducting option
Chiplets and owned fab can accelerate iteration.System sales seed customers.
Recurring cloud use is higher quality.
03 · Geschäftsmodell
QPUs, systems and cloud
Today revenue is small and lumpy.On-premises serves sovereignty.
QCS monetizes access.
04 · Markt & Wettbewerb
IBM, Google, Quantinuum and emerging architectures
Useful workload performance decides.Qubit count alone is insufficient.
Classical systems improve continuously.
05 · Moat & Management
Fab-1 and chiplet know-how
Moat must show in yield, fidelity and iteration speed.Internal metrics require external proof.
Management measured per diluted share.
06 · Financial Quality
No debt, material burn
Liquidity is strong relative to current loss.Monitoring-Kalender
Nächste Termine
Termine sind Prüfzeitpunkte für den Case, keine Handelssignale.
Acceptance and revenue of the 8,4-Mio.-USD 108Q order.
108Q fidelity, availability and utilization trend.
LOI/awards distinguished from funded contracts and recognized revenue.
Nachvollziehbarkeit
Quellen und Datenstand
5 Quellen · Analyse-Stand 14.07.2026, 16:35
- NasdaqRigetti market activity ↗Geprüft am 2026-07-14T09:08:59.000Z
- MacsInvestResearch- und Szenario-Methodik ↗Geprüft am 2026-07-14T00:00:00.000Z
- U.S. Securities and Exchange CommissionPrimärquelleRigetti Form 10-Q for March 31, 2026 ↗Geprüft am 2026-03-31T00:00:00.000Z
- RigettiPrimärquelleRigetti Reports First Quarter 2026 Results ↗Geprüft am 2026-03-31T00:00:00.000Z
- RigettiPrimärquelle2025 Annual Report ↗Geprüft am 2025-12-31T00:00:00.000Z