Aktie · Quantum · Stand 14.07.2026, 16:35
Freigegebenes ResearchArqit Quantum
- Zuletzt analysiert
- 14.07.2026, 16:35
- Marktdaten
- 15.07.2026, 11:07
Arqit bietet mit Encryption Intelligence und NetworkSecure einen Detect-Protect-Comply-Pfad für PQC-Migration. Der Case wird erst belastbar, wenn die elf H1-Verträge in wiederkehrende Partner-/Telekom-Umsätze konvertieren, Intel/6WIND/RAD-Integrationen produktiv genutzt werden, Revenue deutlich schneller als die 2,6 Mio. USD monatlichen Operating Costs wächst und die nur 28,9 Mio. USD H1-Liquidität ohne weitere massive Verwässerung bis zum Cash-Breakeven reicht.
- Kurzthese
- H1 FY2026 Revenue stieg von 67 Tsd.
- Portfolio-Rolle
- Kleine spekulative Cybersecurity-Option auf Crypto-Inventory, Migration und quantum-safe networking; reale Kundenverträge wachsen, sind aber im Verhältnis zu Kosten und Bewertung extrem klein.
- Kaufzone
- 12,76 $ – 13,92 $
- Risiko
- Sehr hoch
Executive Summary
Der Case in 60 Sekunden
H1 FY2026 Revenue stieg von 67 Tsd. USD auf 623 Tsd. USD und wurde aus elf Verträgen erzielt: drei Telekom- sowie acht Government/Defense/Enterprise-Verträge. Administrative Expenses stiegen von 20,2 auf 33,9 Mio. USD; Operating Costs lagen ohne externe Shareholder-Litigation-Kosten bei durchschnittlich 2,6 Mio. USD pro Monat. Cash betrug am 31. März 28,9 Mio. USD und am 20. Mai 35,9 Mio. USD. Erste Encryption-Intelligence-Verträge und ein um fast 90 % vergrößerter Partnervertrag sind positive Signale, aber keine Skalierung. Bei 18,02 USD lag der Marktwert bei 3,03 Mrd. USD – mehr als 2.400× H1 annualisierten Umsatz. Szenarien reichen von 1–2 bis 30–45 USD. Keine Garantie oder persönliche Anlageempfehlung.
Governments, telecoms and regulated enterprises must inventory cryptography and migrate to post-quantum standards; software that fits existing networks can reduce deployment friction.
Tiny revenue, customer concentration, long procurement, intense cryptography competition, limited cash runway, high SBC/costs and valuation create extreme dilution and execution risk.
Szenario-Matrix · FY2030 / 42–48 Monate
Was könnte der Modellbetrag in jedem Case bedeuten?
- Zielkorridor
- 1 $ – 2 $
- Veränderung zum Referenzkurs
- -95 % bis -89 %
- Aus 10.000 €
- 534 € – 1.068 €
Trials and partnerships fail to scale before cash forces dilution.
Modellannahmen
- Bewertungsmethode
- Runway/IP residual plus distressed revenue
- Zeithorizont
- FY2030
- FY2030 Revenue
- <50 Mio. USD
- Revenue Multiple
- 2–3x
- Cash Burn
- Hoch
- Diluted Shares
- 240–320 Mio.
- Zielkorridor
- 4 $ – 7 $
- Veränderung zum Referenzkurs
- -79 % bis -63 %
- Aus 10.000 €
- 2.136 € – 3.737 €
PQC projects grow in government/telecom but remain services-heavy and concentrated.
Modellannahmen
- Bewertungsmethode
- Risk-adjusted EV/Revenue
- Zeithorizont
- FY2030
- FY2030 Revenue
- 0,10–0,18 Mrd. USD
- Revenue Multiple
- 5–6x
- Recurring Mix
- 30–40 %
- FCF
- Negativ
- Diluted Shares
- 200–270 Mio.
- Zielkorridor
- 12 $ – 18 $
- Veränderung zum Referenzkurs
- -36 % bis -4 %
- Aus 10.000 €
- 6.407 € – 9.610 €
Encryption Intelligence opens accounts and NetworkSecure converts through OEM/telco channels.
Modellannahmen
- Bewertungsmethode
- Cybersecurity EV/Revenue with dilution control
- Zeithorizont
- FY2030
- FY2030 Revenue
- 0,35–0,55 Mrd. USD
- Revenue Multiple
- 7–8x
- Recurring Mix
- >50 %
- Adj. EBITDA
- Near breakeven
- Diluted Shares
- 190–250 Mio.
- Zielkorridor
- 30 $ – 45 $
- Veränderung zum Referenzkurs
- +60 % bis +140 %
- Aus 10.000 €
- 16.017 € – 24.026 €
Regulatory deadlines drive scaled OEM/telco distribution and high-margin subscriptions.
Modellannahmen
- Bewertungsmethode
- Premium PQC software EV/Revenue
- Zeithorizont
- FY2030
- FY2030 Revenue
- 0,8–1,2 Mrd. USD
- Revenue Multiple
- 9–10x
- Gross Margin
- 75–85 %
- FCF
- Positive
- Diluted Shares
- 190–260 Mio.
Reine Szenariorechnung auf Basis des Referenzkurses, keine Prognose oder Anlageempfehlung. Historische Ausgangsdaten stammen aus den belegten Quellen; Zukunftswerte, Multiples und Wahrscheinlichkeiten sind ausdrücklich Analystenannahmen. Modellwert vor Kosten, Steuern und – bei Fremdwährungswerten – unter der vereinfachenden Annahme unveränderter Wechselkurse.
Upside-Treiber
Was verbessert den Case?
- Contract Quality
Partners convert demos into multi-year, funded subscriptions with cash collection.
- Channel Scale
Intel, 6WIND, RAD and telecom channels create repeatable deployments.
- Runway
Revenue grows materially faster than monthly costs and fully diluted shares stabilize.
Invalidation
Was bricht den Case?
- Commercial-Bruch
Customer count grows but revenue remains subscale and services-led.
- Runway-Bruch
Cash falls before recurring gross profit covers operating cost.
- Moat-Bruch
Standard PQC/VPN/cloud alternatives commoditize Arqit's differentiation.
Monitoring
Als Nächstes beobachten
- Contract Ledger
Funded value, term, customer, recurring/one-time revenue and cash by contract.
- Unit Economics
Revenue, gross profit, operating cost, SBC and OCF per half-year.
- Capital Ledger
Cash, financing, warrants and fully diluted shares.
01 · Executive Summary
Real contracts, immaterial scale
623 Tsd. USD H1 revenue meets 33,9 Mio. USD admin expense.Contract count is an early signal.
Runway is the binding constraint.
02 · Investment Case
Detect, protect, comply
Inventory can lead into migration software.Software integration lowers friction.
Channels must prove sell-through.
03 · Geschäftsmodell
Licenses, services and partners
Recurring composition is not yet mature.Government cycles are long.
Partner announcements are not revenue.
04 · Markt & Wettbewerb
PQC vendors, VPN, cloud and incumbents
Interoperability, trust and distribution decide.Standards are public.
Execution creates differentiation.
05 · Moat & Management
Crypto agility and integrations
Moat requires repeat deployments.Reference customers help qualification.
Management measured per diluted share.
06 · Financial Quality
Costs dwarf revenue
28,9 Mio. USD period-end cash versus ~2,6 Mio. USD monthly cost.Monitoring-Kalender
Nächste Termine
Termine sind Prüfzeitpunkte für den Case, keine Handelssignale.
First contracts versus renewals and follow-on NetworkSecure revenue.
Cash versus normalized monthly burn.
Regulatory deadlines translated into funded tenders, not narrative.
Nachvollziehbarkeit
Quellen und Datenstand
5 Quellen · Analyse-Stand 14.07.2026, 16:35
- NasdaqArqit market activity ↗Geprüft am 2026-07-14T09:12:01.000Z
- MacsInvestResearch- und Szenario-Methodik ↗Geprüft am 2026-07-14T00:00:00.000Z
- U.S. Securities and Exchange CommissionPrimärquelleArqit H1 FY2026 Form 6-K and Financial Statements ↗Geprüft am 2026-03-31T00:00:00.000Z
- ArqitPrimärquelleArqit Announces H1 FY2026 Results ↗Geprüft am 2026-03-31T00:00:00.000Z
- ArqitPrimärquelleH1 FY2026 Management Discussion ↗Geprüft am 2026-03-31T00:00:00.000Z